Preferences of the central bank of Brazil under the inflation targeting regime: commitment vs. discretion

AUTOR(ES)

Palma, Andreza Aparecida, Portugal, Marcelo Savino

FONTE

Revista Brasileira de Economia

DATA DE PUBLICAÇÃO

2011-12

RESUMO

O objetivo principal deste trabalho é estimar as preferências do Banco Central do Brasil durante o regime de metas de inflação, usando um modelo novo-keynesiano padrão com expectativas forward-looking conforme proposto por Givens (2010). A consideração de expectativas racionais separa as políticas em dois casos possíveis, regras e discrição e, portanto, permite avaliar com qual desses dois casos os dados são mais consistentes. Usando observações trimestrais, para o período de 2000-1 a 2010-4, os resultados obtidos permitem afirmar que, para o período considerado, os dados favorecem uma política discricionária. As estimativas da função perda revelam que a autoridade monetária dá um grande peso para a estabilização da inflação, seguida pela suavização da taxa de juros e pela estabilização do hiato do produto.

ASSUNTO(S)

inflation target central bank preferences central bank of brazil kalman filter

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